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CEO任期如何影響企業(yè)績效？
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論文主要觀點(diǎn)見《我國CEO任期與企業(yè)績效關(guān)系實(shí)證研究》一文，陳守明、李杰、余光勝發(fā)表于《商業(yè)研究》（COMMERCIALRESEARCH）2010年4月，總第396期。文章編號(hào):1001-148X(2010)04-0010–06。組織是最高管理者特征的反映體,任期作為最高管理者的特征之一是影響組織績效的關(guān)鍵因素。CEO任期和組織績效之間存在關(guān)系得到大家的確認(rèn),且日益受到社會(huì)和理論學(xué)者的關(guān)注,但這種關(guān)系的形式并未得到完整的驗(yàn)證?；诖?，我們研究了中國背景下的相關(guān)問題,以上海證券交易所上市的197家制造型企業(yè)為研究樣本,通過實(shí)證的方法,探討CEO任期與組織績效之間的關(guān)系。前人的研究為后來人提供借鑒，許多學(xué)術(shù)研究都站在巨人的肩膀上。對(duì)于CEO任期與企業(yè)績效關(guān)系這個(gè)問題，之前的學(xué)者做了一些有意義的探索。1972年,Eitzen（艾特森，美國管理學(xué)學(xué)者，科羅拉多州立大學(xué)社會(huì)學(xué)教授）和Yetman（耶特曼，美國管理學(xué)學(xué)者）的一篇論文較早地提出了大學(xué)籃球教練的任期和他們執(zhí)教的球隊(duì)的成績呈非線性關(guān)系。Hambrick（漢布瑞克，美國哥倫比亞大學(xué)學(xué)者）和Fukutomi（?？送鞋?，美國哥倫比亞大學(xué)學(xué)者）(1991)從這個(gè)結(jié)論出發(fā),結(jié)合當(dāng)時(shí)的相關(guān)文獻(xiàn),提出CEO任期的季節(jié)模型(seasonofaCEO’stenure),有時(shí)也稱為生命周期模型。他們認(rèn)為,管理者的任期存在可辨別的季節(jié)性,CEO是管理者中最具代表和典型性的角色。在不同的季節(jié),CEO有不同的管理關(guān)注點(diǎn)和行為模式,最終造成組織績效的不同。這個(gè)模型是在簡單抽象處理組織的外部環(huán)境、技術(shù)狀況、組織結(jié)構(gòu)特征以及CEO本人的人格特質(zhì)等因素的基礎(chǔ)上,對(duì)CEO任期與組織績效的關(guān)系所做的定性研究。這一模型將CEO任期分為五個(gè)可辨別的階段,這五個(gè)階段分別是(1)任命期(2)探索期(3)模式選擇期(4)模式集聚期(5)功能障礙期。它表明一個(gè)完整經(jīng)歷上述五個(gè)階段的CEO在任期的中間某個(gè)階段,一般在模式集聚期內(nèi)可使企業(yè)績效達(dá)到最高水平,在其任職相對(duì)較早和較晚階段,企業(yè)績效往往處于相對(duì)較低水平。季節(jié)模型所描述的CEO任期和組織績效之間的關(guān)系可簡單地描述為,組織績效隨著CEO任期的增加,先是增加,到達(dá)最高點(diǎn)后開始遞減,也就是所謂的倒U字型。至今為止,學(xué)者對(duì)CEO任期和企業(yè)績效之間關(guān)系的研究大多是通過引進(jìn)中間變量,揭示出CEO任期和企業(yè)績效之間的間接關(guān)系。CEO任期和組織績效之間相關(guān)性已經(jīng)得到比較廣泛的認(rèn)知,但具體是怎樣的量化關(guān)系,如何把它運(yùn)用到我國的管理實(shí)踐中去,我們還知之甚少。我們以滬市的197家制造類企業(yè)為樣本,運(yùn)用截面數(shù)據(jù)回歸的方法,研究這些企業(yè)的CEO任期長短與組織績效之間的關(guān)系。所謂的截面數(shù)據(jù)是指一批發(fā)生在同一時(shí)間截面上的調(diào)查數(shù)據(jù)，也稱靜態(tài)數(shù)據(jù)，即不同主體在同一時(shí)間點(diǎn)或同一時(shí)間段的數(shù)據(jù)，是樣本數(shù)據(jù)中的常見類型之一。結(jié)合前人的研究成果，我們提出如下假設(shè)：1、CEO任期和企業(yè)績效之間存在線性關(guān)系；2、CEO任期和企業(yè)績效之間的關(guān)系是非線性的倒U字型關(guān)系；3、CEO任期和企業(yè)績效之間存在其他關(guān)系。為了找出以上假設(shè)中比較合理的一個(gè)，我們采用模型構(gòu)建和數(shù)據(jù)分析的方法進(jìn)行檢驗(yàn)。模型中用到的兩個(gè)主要變量是組織績效和CEO任期。組織績效我們采用資產(chǎn)收益率ROA來衡量，ROA=凈利率總資產(chǎn)。CEO任期（tenure）的數(shù)值則以2007.12.31為截止日期,計(jì)算該管理者在總經(jīng)理或總裁位置上任職的工作年限?；谝陨系淖兞吭O(shè)計(jì)，我們構(gòu)建了三種回歸模型，用以檢驗(yàn)三個(gè)假設(shè)。經(jīng)過對(duì)樣本數(shù)據(jù)的處理和分析，我們驚喜地發(fā)現(xiàn)對(duì)一般制造型企業(yè)來說,CEO任期和企業(yè)績效之間存在非線性的倒U字型關(guān)系,這支持了我們的假設(shè)2。我們以任期為X軸,以每個(gè)不同任期的組織績效的平均值作為Y軸,得出CEO任期和組織績效關(guān)系圖。這一關(guān)系圖是一條倒U字型曲線,反映出組織績效ROA隨著CEO任期的增加先是遞增,而后降低。任期中第五和第六年之間是CEO們對(duì)企業(yè)績效貢獻(xiàn)最大的時(shí)候,這支持了Hambrick的季節(jié)模型的論文假設(shè)。Hambrick等人的季節(jié)模型是對(duì)CEO任期和企業(yè)績效之間相關(guān)性的定性描述,我們的研究用上海證券交易所上市公司的數(shù)據(jù)證明了上述的季節(jié)模型在我國實(shí)際存在。CEO任期和企業(yè)績效之間存在倒U字型的關(guān)系。換言之,對(duì)于一個(gè)企業(yè)的新CEO來說,一開始績效并不高,隨著時(shí)間的推延企業(yè)績效會(huì)不斷提高,若干年后績效會(huì)達(dá)到一個(gè)最高點(diǎn),之后隨著任期的進(jìn)一步加長,企業(yè)績效會(huì)逐步下滑。研究結(jié)論的管理實(shí)踐意義是明顯的,可以為我國企業(yè)CEO的選擇和任職期限的確定提供參考價(jià)值。在確定企業(yè)的CEO任職年限時(shí)要考慮到適當(dāng)?shù)娜纹陂L度,過長或過短都是不科學(xué)的。企業(yè)何時(shí)引進(jìn)CEO接班人或?yàn)樘幱诠δ苷系K期的CEO配備助手也是一個(gè)值得考慮的問題。當(dāng)然，確定某一具體的CEO任期需要進(jìn)一步的細(xì)化研究,企業(yè)績效及CEO的任期與經(jīng)營環(huán)境、文化、行業(yè)特征、CEO自身等多種因素相關(guān)。加入更多的控制變量和中間變量應(yīng)該是未來進(jìn)一步研究的方向。
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