中國旁觀者

從2014年6月底開始，國際油價開啟了暴跌模式，2014年全球油價暴跌了42%，進入2015年，國際油價繼續(xù)大跌近10%。

隨著油價的大幅下挫，產(chǎn)油國和用油國的天平開始傾斜，主要產(chǎn)油國的俄羅斯、中東以及加拿大都成為市場關(guān)注的焦點，一些依賴資源出口的國家貨幣也出現(xiàn)大幅下挫，而原油消費大國包括中國被市場普遍認為是受益者，每年減少數(shù)百億美元的支出。

油價大跌對中國是該慶幸還是傷感？值得注意的是，在關(guān)注油價的漲跌時，全球主要媒體無一例外地都是采用兩大基準市場價：紐約WTI期貨價格和倫敦北海布倫特原油期貨價格，主要產(chǎn)油地中東地區(qū)交易的價格很少受到關(guān)注，作為全球第二大原油消費國、年進口原油近3億噸的中國市場，基準價格更是一片空白。

事實上，從2007年開始國際油價一度大漲至147美元后大跌，國際油價已經(jīng)走過了一個完整的暴漲暴跌周期，中國市場都是默默承受者。

復(fù)旦大學教授吳力波表示，隨著國際原油衍生品交易的大規(guī)模發(fā)展，國際石油市場的金融屬性在不斷強化，與國際資本市場的聯(lián)系也日益緊密，石油市場金融屬性的張揚直接導(dǎo)致了油價的大起大落，給世界經(jīng)濟，尤其是正處于工業(yè)化、城市化發(fā)展關(guān)鍵階段的中國等新興經(jīng)濟體的平穩(wěn)增長帶來了巨大隱憂。

在專家看來，本輪國際油價出現(xiàn)斷崖式深跌，對中國企業(yè)并不完全是好事。比如大力發(fā)展可再生能源是中國能源發(fā)展戰(zhàn)略取向，但風電、太陽能等面臨成本高、補貼額大等難題，同時頁巖油氣的開采投資也可能會放緩，很可能不利于未來更好地應(yīng)對能源的短缺困境。業(yè)內(nèi)人士指出。

原油市場基礎(chǔ)設(shè)施亟待健全

吳力波表示，國際油價金融屬性大幅增加，油價波動性增強，加大了經(jīng)濟運行的風險。在此背景下，中國亟須在原油定價市場謀求更高的話語權(quán)。

謀求原油定價權(quán)，就是首先要建立起自己的原油期貨市場。期貨專家常清表示，由于期貨市場的公開透明且交易量巨大，目前全球主要的大宗商品都是在通過期貨市場建立起基準價市場，在現(xiàn)實的貿(mào)易中根據(jù)這一基準市場價上下調(diào)整，即相對基準市場價進行升貼水來結(jié)算。

在業(yè)內(nèi)人士看來，近年來中國基本實現(xiàn)了原油的進口渠道多元化，包括俄羅斯、中東、以及非洲、南美等地都建立起供應(yīng)基地，供應(yīng)安全得到一定程度的保障，下一步就是要注重價格的安全。

在目前的低價時期，推出原油期貨也是一個較好的時點。中化原油總經(jīng)理助理武文龍說，油價處于相對低位，對于投資者而言就是投資的成本較低，這無疑是有助于活躍市場交易，隨著交易量放大，市場的影響力就會擴大。

中國版原油期貨意義何在？

2014年12月12日，中國證監(jiān)會批準上海期貨交易所開展原油期貨交易。這意味著苦等十余年的中國版原油期貨獲得準生證，相關(guān)配套政策正陸續(xù)推出，有望在2015年上市交易。業(yè)界專家認為，未來中國版原油期貨上市，不僅會為原油的價格安全提供保障，也將是中國金融市場化改革的一大抓手。

第一，原油期貨將會為中國的原油儲備提供輪換工具。

第二，為中國國內(nèi)石油化工企業(yè)提供價格風險管理工具。王震說，國際市場的經(jīng)驗表明，沒有強大的國際石油貿(mào)易能力，國家的石油安全保障就無從談起。近年中國石油公司的國際化程度迅速提高，也進入到海外市場進行套期保值交易，但境外交易對沖風險依然戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，無法滿足企業(yè)的需要，中國版原油期貨為石油企業(yè)提供一個相對容易監(jiān)控和參與的平臺，有助于全面提升石油價格風險的能力。

第三，按照原油期貨的初步設(shè)計，原油期貨以人民幣計價，多種貨幣可以沖抵保證金，原油期貨上市交易無疑有助于推動人民幣國際化進程。

第四，推動石油產(chǎn)品市場化，為成品油定價市場化提供參考基準。