以下即穆蘭尼的評(píng)論文章全文：

蘋果的市值到底是否能夠達(dá)到1萬億美元？這確實(shí)是難以置信的情景，卻又是同樣令人著迷的話題。真正難以置信的在于，蘋果達(dá)到這一規(guī)模的速度很可能比我們想象的更快。

當(dāng)投資者在周一看到蘋果發(fā)布的智能手表產(chǎn)品時(shí)，他們想要了解這一切的心情只會(huì)更加迫切。1萬億美元的估值不知如何，突然讓我想起了《王牌大賤諜》里面的邪惡博士，綁架了整個(gè)世界勒索100萬美元的贖金，這時(shí)并沒有像他一樣被冷凍三十年的人告訴他，現(xiàn)在的100萬美元實(shí)在算不得什么了。

當(dāng)然，你盡可以繼續(xù)懷疑是否有人愿意多花349美元去買塊表，只為了享受iPhone6已經(jīng)提供給我們的服務(wù)，但你卻無法否認(rèn)，當(dāng)一家公司同時(shí)擁有這兩款產(chǎn)品，他們的市值只能有一個(gè)前進(jìn)的方向。

根據(jù)我的具體計(jì)算，蘋果到2017年年初就將達(dá)到1萬億美元的里程碑當(dāng)然這很大程度上也要看AppleWatch和ApplePay的具體表現(xiàn)。

想要知道蘋果為什么會(huì)漲到1萬億美元，首先得了解一些當(dāng)前的數(shù)字：

市值：7500億美元(大致如此，每天都在變化)

現(xiàn)金加投資減掉債務(wù)：1420億美元

運(yùn)營商業(yè)價(jià)值：6000億美元(大致數(shù)字)

自由現(xiàn)金流(過去五個(gè)季度)：800億美元

2015財(cái)年預(yù)計(jì)售后服務(wù)管理軟件額：2254億美元

2015財(cái)年預(yù)計(jì)每股盈利：8.59美元

減去現(xiàn)金部分的市盈率：11.3

眼下的挑戰(zhàn)就是，如果蘋果持續(xù)目前的經(jīng)營狀況，他們是否能夠在2017年做到運(yùn)營商業(yè)價(jià)值7500億美元，現(xiàn)金2500億美元？

要獲得成功，他們就必須從現(xiàn)有的和新的產(chǎn)品身上創(chuàng)造出1500億美元運(yùn)營商業(yè)價(jià)值。

★AppleWatch

手表顯然是迄今為止的最大變數(shù)。我們不難發(fā)現(xiàn)，很多人都不相信AppleWatch會(huì)獲得多了不起的成功。Quartz和PiperJaffray調(diào)查都發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者的興趣很有限。事實(shí)上，我自己也嘲笑過那種認(rèn)為AppleWatch會(huì)成為游戲改編者的觀點(diǎn)。

去年，全球總計(jì)售出了680部智能手表，市場(chǎng)總規(guī)模14億美元。哪怕能夠檢測(cè)血壓脈搏之類的健康手環(huán)，其市場(chǎng)也非常之小，2013年總計(jì)售出大約330萬條。

可是，也有一些分析師認(rèn)為蘋果到2018年就能夠賣出價(jià)值260億美元的手表(德國銀行)，或者是到明年就能賣出170億美元(摩根士丹利)。畢竟，曾經(jīng)有一度，平板電腦市場(chǎng)也被認(rèn)定是難有作為，但iPad改變了一切。總之，前述那些售后服務(wù)管理軟件額，以3.2以上的市銷率換算，就可以讓蘋果與1萬億美元之間的距離縮短一半。

你是否相信這樣的判斷，你是否會(huì)據(jù)此采取行動(dòng)，還是取決于你到底屬于哪種投資者。

★ApplePay

ApplePay最近被報(bào)道稱存在重大的安全漏洞，但是我們已經(jīng)看到，支付處理是一筆大有可為的業(yè)務(wù)，而ApplePay在問世短短幾個(gè)月之內(nèi)，就已經(jīng)擠進(jìn)了每一家信用卡公司的發(fā)展策略。

蘋果支付業(yè)務(wù)的價(jià)值難以估測(cè)，但是eBay(EBAY)業(yè)已成型的Paypal可以提供一個(gè)參照，根據(jù)RBCCapitalMarkets的馬哈尼(MarkMahaney)估算，這部門現(xiàn)在價(jià)值290億美元。兩家后起的支付處理公司，根據(jù)最近的風(fēng)險(xiǎn)投資融資情況估算，Square和Stripe的身價(jià)分別是60億美元和36億美元。兩者折中一下，ApplePay只要能夠擁有100億美元的身價(jià)，就算是成功了。

現(xiàn)在，我們已經(jīng)有了850億美元左右，但距離目標(biāo)還有650億美元。

看上去，蘋果有很多預(yù)期的業(yè)務(wù)可以幫助填補(bǔ)這一缺口，但是那些業(yè)務(wù)都太早，難以具體分析?？傊?，這些都只能是或許，因此一分錢也算不得。

于是，任務(wù)只能落在蘋果現(xiàn)有業(yè)務(wù)的肩膀上，關(guān)鍵是，能夠勝任。

蘋果目前的售后服務(wù)管理軟件額年增速大約是13%，到了2016年和2017年，靠著iPhone7、新的iPad，以及其他既有產(chǎn)品，完成這650億美元的任務(wù)并不是多難的事情。

多年以來，一直有人宣稱消費(fèi)者會(huì)厭倦在蘋果產(chǎn)品上花錢，他們的股票也會(huì)因此完蛋，但是多年過去了，蘋果還是那個(gè)蘋果?；蛟S專家不會(huì)再去買iPhone了，但是顯然，消費(fèi)者還會(huì)去買。

蘋果的萬億之路并不難走：一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是iPhones和iPad，對(duì)于這兩款產(chǎn)品的運(yùn)作，他們的管理層經(jīng)驗(yàn)實(shí)在是太豐富了，一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是新產(chǎn)品，還有一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是現(xiàn)金的增長(zhǎng)。對(duì)了，還有一個(gè)保險(xiǎn)裝置目前他們的股價(jià)相對(duì)于大盤是有折扣的。

如果庫克(TimCook)的公司真的有了1萬億美元的身家，那么正如高倡不作惡的谷歌創(chuàng)始人之一布林(SergeyBrin)所說，這身家足夠做很多壞事了。